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22 marzo 2021

David Cano (Afi): "En la economía post Covid habrá más tecnología y mayor concienciación social"

David Cano, socio de Analistas Financieros Internacionales y Director General de Afi Inversiones Globales, se sienta con Capital para analizar la situación económica un año después de la crisis provocada por la pandemia. Crisis es sinónimo también de oportunidad y nos ofrece su consejo para las inversiones del futuro. ¿En qué situación crees que estamos en este momento en España? Ya hace un año casi que comenzó la crisis de la pandemia. La crisis al final fue sólo dos meses en términos macroeconómicos, la caída del Producto Interior Bruto (PIB) se produjo en marzo y en abril, y desde entonces estamos asistiendo a una recuperación que está siendo a ritmo dispar en función de la evolución de las olas del coronavirus. Pero sí diría esto que es importante, ya que el PIB el año pasado cayó solo en 2 meses y el resto ha estado creciendo, lo que pasa es que a raíz de esa extensa caída de 2 meses necesitamos aproximadamente 2 años para poder recuperarla. Pero ese es el diagnóstico, la crisis entendida como caída del Producto Interior Bruto acabó en mayo del año pasado y desde entonces crecemos, a un ritmo lento, desigual e insuficiente para recuperar lo perdido. Por eso es importante señalar cómo la economía española, como todas las del mundo, están creciendo. El debate es en qué momento vamos a recuperar el PIB perdido. China ya lo ha recuperado, EEUU lo va a recuperar seguramente este verano, Alemania posiblemente este año y España posiblemente necesite llegar al próximo año (2022) para volver donde estábamos antes de la pandemia. Pero parece que iguales no vamos a ser, ¿o sí? Esto es debatible. Ahora que estamos en plena pandemia pensamos que muchas cosas van a cambiar, pero luego igual no cambian tantas. Puede que dentro de…

11 septiembre 2018

AFI rebaja su previsión de crecimiento para España al 2,6% en 2018 y al 2,3% en 2019

Analistas Financieros Internacionales (Afi) estima que el PIB de la economía española se desacelerará este año hasta el 2,6%, cuatro décimas menos que en 2017, y que la tasa de paro cerrará el año cerca del 15% de la población activa. De cara al próximo año, la actividad continuará moderándose con un avance del 2,3%. La ligera desaceleración del crecimiento hacia tasas más acordes con el PIB potencial de la economía española no cuestiona la robustez del actual ciclo económico. Afi espera que la demanda interna, impulsada por el consumo y la inversión, en especial en construcción residencial, se mantenga como principal fuente de crecimiento. El consumo de los hogares podría crecer un 2% en 2018 favorecido por el aumento de la nuevas operaciones de crédito al consumo y el mantenimiento de la creación de empleo. La moderación del crecimiento en el área euro y en los demás países desarrollados pesará sobre las exportaciones, de manera que la aportación del sector exterior se reducirá hasta los 0,1 puntos de PIB en 2018. Afi estima un crecimiento del IPC promedio anual del 1,7%, y un incremento del IPC subyacente del 1%. En 2019, el avance de los precios se moderará de forma significativa gracias al menor impulso de los precios energéticos. ]]>

12 febrero 2018

Emilio Ontiveros: "Cataluña crecerá más dentro de España"

¿Sería mejor para Cataluña quedarse dentro de España? Tiene una entidad suficiente para vivir fuera y ser viable. Hay países independientes con un producto interior bruto (PIB) inferior al suyo. La cuestión es si sus habitantes vivirían mejor. Su PIB per cápita sería mayor dentro de España. La salida de Europa sería inmediata. Los costes de transición de la independencia serían muy elevados. Caerían el empleo, el PIB y la renta per cápita. Me preocupan los empresarios; sobre todo, los medianos y pequeños, los que no se mueven de allí. Pueden estar frenando inversiones por la incertidumbre. Lo que yo llamo costes de distracción (retrasos en la toma de decisiones por parte de Gobierno y empresarios por esperar a ver qué pasa), van a pasar factura. Por otro lado, España puede empezar a proyectar una imagen de que los problemas gordos los resolvemos de una manera lenta y torpona. Eso genera incomodidad. Ya me preocupaba desde el penúltimo referéndum. ¿Le parece España un proyecto atractivo? La tensión reformista no se ha mantenido, pero la recuperación ha sido bastante aceptable. Me llama favorablemente la atención la continuidad en el dinamismo exportador. Después de tres años de recuperación, las empresas no han vuelto a replegarse sobre España. Era lo que sucedía antes. Cuando la demanda nacional se recuperaba, regresaban. Ahora no. La exportación se ha incorporado como un activo de las empresas; sobre todo, de las medianas. Han diversificado lo que venden, y sus destinos. Cuando uno va fuera, ve que la calidad media del empresariado español está mejorando. Tenemos más de 3,1 millones de empresas. Los empresarios se están rejuveneciendo y su gestión está cada vez más profesionalizada. ¿Cómo ve la economía española? Estamos creciendo de un modo equilibrado. Se ha conseguido a pesar de estar un año con un gobierno…